Unternehmensbewertung

Bei der Unternehmensbewertung geht es um die Einschätzung des gesamten Wertes eines Unternehmens.

Ein Unternehmen zu bewerten, ist ein komplexer Vorgang. In der Praxis verhält es sich so, dass es nicht “den” objektiven Wert eines Unternehmens gibt, der berechnet werden kann. Wie viel das Unternehmen Wert ist hängt immer damit zusammen, welchen Zweck man damit verfolgt und für welche Person er bestimmt werden soll. Nichtsdestotrotz gibt es einige Berechnungsverfahren mit unterschiedlichen Bewertungsphilosophien.

Grundsätzlich wird zunächst unterschieden zwischen:

• Einzelbewertungsverfahren, wie beispielsweise das Substanzwertverfahren
• Gesamtbewertungsverfahren, wie beispielsweise das Ertragswertverfahren

Welche Art an Bewertungsverfahren gewählt wird, richtet sich danach, ob man die einzelnen Vermögenswerte des Unternehmens oder das Unternehmen als Ganzes bewertet.

Es gibt aber auch noch weitere Methoden zur Berechnung, wie zum Beispiel:

• Das Multiplikator- bzw. Vergleichswertverfahren: Hierbei handelt es sich um eine marktorientierte Bewertung des Unternehmens im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen
• Das Discounted Cash Flow-Verfahren: Bildet eine Art der Ertragswertmethode. Hierbei wird der erwartete zukünftige Zahlungsüberschüsse auf ihren Gegenwartswert abgezinst, um so den gegenwärtigen Wert des Unternehmens zu bestimmen

Welches Bewertungsverfahren verwendet wird hängt nicht zuletzt auch davon ab, ob das Unternehmen erwartungsgemäß in Zukunft stark wachsen wird. Unternehmen sind grundsätzlich dynamisch lebende Organismen, deren Wert nur schwer pauschalisiert werden kann.

Grundsätzlich lässt sich jedoch festhalten, dass sich beispielsweise die Multiplikatormethode besonders für eine erste schnelle und überschlägige Bewertung eignet (sofern genügend Vergleichswerte von ähnlichen Unternehmen auf dem Markt vorhanden sind).

Während beispielsweise das Discounted Cash Flow-Verfahren das Unternehmen ausführlicher und anhand seiner Kennzahlen individueller erfasst. Zudem bietet es sich für Unternehmen an, die sich im stetigen Wachstum befinden.

Aufgrund der Komplexität der Unternehmensbewertung ist es unabdingbar, sich professionelle Hilfe zu holen.

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