Kennen Sie Ihren Unternehmenswert?

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Wann benötige ich eine Bewertung?

Üblicherweise fällt eine ausführliche Unternehmensbewertung spätestens beim Unternehmensverkauf an. Hier ist es von besonderem Stellenwert, eine realistische Vorstellung über den Wert des Unternehmens zu haben. Es gibt aber noch weitere Gründe, wann eine Unternehmensbewertung typischerweise durchgeführt wird.

  • Interne Übergabe
  • Erbschaftsregelung
  • Mitarbeiterbeteiligung
  • Bankgespräche
  • Eigenkapitalfinanzierung
Steuern _ Recht

Die drei Verfahren der Bewertung

Ertragswertmethode
Abzinsung voraussichtlicher Überschüsse
Wie funktioniert's?
Be diesem Verfahren wird mittels der Abzinsung voraussichtlicher Überschüsse der Wert des Unternehmens zum Bewertungsstichtag berechnet.
Substanzwertmethode
Ausgaben, die zur Reproduktion des zu bewertenden Unternehmens benötigt sind
Wie funktioniert's?
Bewertungsansatz, bei der sich der Unternehmenswert aus den Ausgaben, die zur Reproduktion des zu bewertenden Unternehmens aufzuwenden sind, berechnet.
Multiplikatormethode
Auf Basis von Kaupreisen vergleichbarer Transaktionen
Wie funktioniert's
Hier wird der Unternehmenswert auf Basis von Kaupreisen ermittelt, die im Rahmen von Transaktionen vergleichbarer Unternehmen gezahlt wurden

Einordnung der Verfahren in der Praxis

Üblicherweise werden mehrere Verfahren verwendet, um sich so Stück für Stück der Wertfindung zu nähern. Häufig werden das DCF Modell sowie Vergleichswertverfahren angewandt, um sowohl eine fundamentale Bewertung aufgrund der Ertragskraft des Unternehmens zu erhalten, wie auch vergleichbare Multiplikatoren um die Marktpreise und ggf. Spezifika der Industrie oder des Geschäftsmodells zu reflektieren.

Wert ≠ Preis

Dennoch ist der Unternehmenswert nicht zu verwechseln mit dem Preis, da wie bei vielen Gütern Marktmechanismen letztlich über den Preis entscheiden. Beispielsweise können Wettbewerbsüberlegungen eine Rolle spielen. Wenn ein bestimmtes Unternehmen eine Schlüsselrolle in einem Markt einnimmt, kann es zu einem Wettstreit kommen, welcher zu einem deutlich höheren Verkaufspreis führt.

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